利空主导 豆粕跌破4000元大关

据本站商品行情分析系统显示：11月7日开始，豆粕行情进入下行通道，价格跌跌不休，振荡下跌一个月，12月5日，豆粕跌势放缓，迎来反弹，两日上涨0.91%。11月7日，豆粕市场均价4352元/吨，12月7日，豆粕市场均价3967元/吨，价格下跌8.64%。

本轮豆粕行情振荡下跌主要是受以下几个因素影响：

供应面：原料大豆进口数量依旧居高不下，1-10月累计大豆进口8241.5万吨，同比增14.6%。国家粮油中心数据显示：12月1日，全国主要油厂进口大豆商业库存504万吨，同比增加155万吨。根据船期监测，12月大豆到港量可能超过1000万吨。原料进口大豆供应宽松，豆粕行情上涨承压。

库存：根据1-12月国内豆粕库存统计图可以看出，下半年开始，豆粕库存量整体下滑不明显，持续居高不下。6月-8月，豆粕库存持续处于震荡上升趋势。9月以后，豆粕库存重回70万吨一线，双节期间，大豆油厂陆续停工检修，豆粕库存有所下降，整体仍接近70万吨。10月-11月，虽然豆粕库存有所下滑，整体依旧偏高。12月初，豆粕库存再度回归到70万吨一线，周环比增加18.63%。由于库存压力倍增，豆粕行情跌跌不休。

期货：11月7日以后，美豆全面上市，外盘美豆期价不断走低，加上南美大豆陆续进入播种期。外盘市场利空主导。连豆粕行情反弹乏力，弱势下跌为主，一直跌至月底，较月初下跌超6%。12月，降雨天气影响，南美大豆丰产预估增加，连豆粕大幅下滑，12月6日，连豆粕主力合约收3927元/吨，较11月7日下跌4.2%。期货行情打压，豆粕现货行情跟盘下跌。

需求面：11月开始，养殖企业采购热情下降，豆粕刚性需求持续不佳，市场成交量不断下滑。终端饲料厂观望为主，采购谨慎，随采随用。饲料需求的持续低迷，一直持续到12月初。进入12月，饲料原料终端需求依旧疲软，市场豆粕成交数量下滑，豆粕现货行情持续走低。

本站农产品分析师李冰认为：本轮豆粕行情下跌主因为原料进口大豆库存高企，供应压力仍在，外盘南美大豆丰产预期增加，利空主导，终端需求低迷。由于豆粕行情不断下跌，已经跌至低位，12月5日开始，利空转淡，豆粕行情迎来反弹，连涨两日，涨幅不足1%。

进入12月中下旬，外盘南美大豆播种期，天气题材仍在，豆粕行情跌势放缓，将迎来反弹，由于利空因素仍占主导，远期来看，豆粕行情后市上涨依旧乏力。

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