供增需减 铁矿或趋弱运行

据本站商品行情分析系统显示，本周（11.11-11.18，下同）铁矿价格先涨后跌，窄幅震荡运行。截至18日，本站铁矿价格指数为992.78，环比下跌0.27%，具体如上图。本周铁矿价格窄幅震荡运行，其主要原因先是海外发运缩减明显叠加宏观消息利好影响延续，市场信心提振趋强，拉动期货价格走高，从而拉涨现货价格。但现货价格涨幅不及期货，而现阶段铁矿基本面不利于矿价上行，全看期货行情支撑现货价格，到了周中发改委发文要加强铁矿石市场监管，期货价格应声跳水，铁矿现货价格也随之下跌，所以本周铁矿价格窄幅震荡运行。

预测下周矿价趋势：

库存方面，截至11月17日，全国45个港口进口铁矿库存为11226.90万吨，环比下降81.65万吨；日均疏港量为302.44万吨，周环比下降0.15万吨；在港船舶数93条，与上周相比减少7条。本周铁矿港口库存情况如上图；全国钢厂进口铁矿库存总量为9054.1万吨，周环比增加47.53吨。本周因为市场情绪尚可，投机情绪较为活跃，虽然钢厂减产后补库采购需求小幅缩减，但上周海外发运大量缩减，因此港口库存结束累库趋势，开始下降。海外发运缩减，中国到港量缩减，在港船舶数量减少，下周港口库存预计继续降库，下周仍需要多关注港口铁矿库存变化。

供应方面，截至11月13日，本周全球铁矿石发运总量2621.6万吨，环比减少447.4万吨；澳洲巴西19港铁矿发运总量2140.9万吨，环比减少410.9万吨。澳洲发运量1655.2万吨，环比减少88万吨，其中澳洲发往中国的量1368.3万吨，环比减少82.8万吨。巴西发运量485.7万吨，环比减少322.9万吨。本周澳洲、巴西发运缩减。因为卡拉亚斯铁路火灾事故，巴西海外发运量缩减明显。不过现阶段矿价高位运行，矿商发货积极性较高，中长期来看，铁矿石供应宽松格局未改，海外港口泊位检修数据提示本周检修减少，预计下周铁矿石供应或小幅回增。

需求方面，截至11月17日，钢厂高炉开工率79.67%，环比下降1.34%；高炉炼铁产能利用率88.01%，环比下降1.22%；钢厂盈利率29%，环比上升8.22%；日均铁水产量235.47万吨，环比减少3.25万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为287.53万吨，环比减少3.51万吨。本周钢厂钢厂开工、产能利用率皆小幅下降，不过开工情况仍处于高位运行。本周随着钢厂减产以及下游钢材提价，钢厂利润情况有所好转，钢厂开工积极性有所提振。不过伴随钢材需求季节性缩减，下游终端的需求有缩减可能，如果下游钢材行情没有持续上涨，那钢厂利润情况就有回落可能，特别是本周由于煤矿事故，焦炭价格上行，增加生产成本，从利润角度看，钢厂减产可能较大。本周下游钢材交投好转，但淡季行情持续，预计下周铁矿需求释放小幅缩减。

废钢方面，本周废钢价格震荡上行、偏强运行为主。本周主要是市场行情活跃，叠加铁矿价格上行，也拉动废钢价格也有所上行；本周钢厂利润情况好转，但高位的矿价使得高炉生产成本较高，从而适当刺激了钢厂电炉生产需求。现阶段钢厂利润情况恢复，开工积极性转好，而铁矿生产成本较高，钢厂会适当考虑增加电炉开工情况，本周主要是因为黑色系行情波动，部分地区废钢价格有所调整，预计下周废钢市场大概率趋稳运行。

综上所述，本站数据师认为，需求端，本周钢厂利润有所恢复，但焦炭价格上涨后增加生产成本，短期内生产积极性一般，后期要看下游钢材表现情况。不过钢厂开工高位运行，叠加铁矿库存处于年内低位阶段，补库需求仍会持续释放；而供应端本周海外发运周期性缩减，港口库存结束累库趋势，下周海外预增，供应有转强趋势，铁矿供需基本面短期或转为供增需减局面。下游钢材成交尚可，本周期货市场行情波动较大，受消息面以及基本面综合影响，特别是发改委发言要加强监管消息，预计下周铁矿或窄幅震荡，趋弱云星星为主，后期要关注钢厂生产情况以及成材端下游实际需求情况。

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