供减需稳 铁矿或趋强运行

据本站商品行情分析系统显示，本周（11.4-11.11，下同）铁矿价格先涨后跌，窄幅震荡运行。截至11日，本站铁矿价格指数为995.44，环比上涨1.81%，具体如上图。本周铁矿价格震荡上行，整体偏强运行，其主要原因仍是前期宏观消息利好影响延续，市场信心提振趋强，拉动期货价格走高，从而影响到现货价格。但现货价格涨幅不及期货，而现阶段铁矿基本面不利于矿价上行，全看期货行情支撑现货价格，所以本周铁矿价格偏强运行。

预测下周矿价趋势：

库存方面，截至11月10日，全国45个港口进口铁矿库存为11308.55万吨，环比增加15.14万吨；日均疏港量为302.59万吨，周环比增加6.47万吨；在港船舶数100条，与上周相比减少3条。本周铁矿港口库存情况如上图；全国钢厂进口铁矿库存总量为9006.57万吨，周环比增加18.48吨。本周因为市场情绪好转，因此钢厂补库采购需求小幅集中释放，叠加港口运输运行良好，因此港口库存累库幅度缩小。海外发运缩减，中国到港量缩减，在港船舶数量减少，下周港口库存预计趋稳运行，或降库可能，下周仍需要多关注港口铁矿库存变化。

供应方面，截至11月6日，本周全球铁矿石发运总量3069万吨，环比减少75.4万吨；澳洲巴西19港铁矿发运总量2551.8万吨，环比减少77.3万吨。澳洲发运量1743.2万吨，环比减少30万吨，其中澳洲发往中国的量1451.1万吨，环比增加33.9万吨。巴西发运量808.6万吨，环比减少47.3万吨。本周澳洲、巴西发运周期性变化。海外发运正常运行，澳洲、巴西海外发运量周期性变化，现阶段矿价高位运行，矿商发货积极性较高，中长期来看，铁矿石供应宽松格局未改，不过海外港口泊位检修数据提示本周有新增检修，预计下周铁矿石供应或小幅缩减。

需求方面，截至11月10日，钢厂高炉开工率81.01%，环比上升0.89%；高炉炼铁产能利用率89.23%，环比下降1%；钢厂盈利率20.78%，环比上升3.9%；日均铁水产量238.72万吨，环比减少2.68万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为291.02万吨，环比减少3.32万吨。本周钢厂钢厂开工略有回升、产能利用率小幅下降，开工情况仍处于高位运行。本周随着下游钢材提价，钢厂利润情况有所好转，钢厂开工积极性有所提振。不过伴随钢材需求季节性缩减，下游终端的矛盾可能会加剧，钢厂利润修复情况难乐观。如果下游钢材行情没有持续上涨，那钢厂利润情况就有回落可能，本周下游钢材交投转弱，预计下周铁矿需求释放小幅缩减。

废钢方面，本周废钢价格震荡上行、偏强运行为主。本周主要是市场行情活跃，叠加铁矿价格上行，也拉动废钢价格也有所上行；本周钢厂利润情况好转，但高位的矿价使得高炉生产成本较高，从而适当刺激了钢厂电炉生产需求。现阶段钢厂利润情况恢复，开工积极性转好，而铁矿生产成本较高，钢厂会适当考虑增加电炉开工情况，本周主要是因为黑色系行情波动，部分地区废钢价格有所调整，预计下周废钢市场大概率趋稳运行。

综上所述，本站数据师认为，需求端，钢厂利润有所恢复但能否持续难料，短期内生产积极性尚可，后期要看下游钢材表现情况，如今钢厂开工高位运行，叠加铁矿库存低位，补库需求仍会持续释放；而供应端本周海外发运周期性缩减，港口库存累库趋势受制，下周海外预减，供应有转弱趋势，铁矿供需基本面短期或转为供减需稳局面。下游钢材成交尚可，本周期货市场行情趋强，受消息面以及基本面综合影响，预计下周铁矿或先涨后跌、窄幅震荡为主，后期要关注钢厂生产情况以及成材端下游实际需求情况。

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