2023年丙烯“V”字形走势 2024年能否迎来转机

2023年中国丙烯市场先抑后扬,呈“V”字形走势，上半年持续走弱，下半年持弱反弹。以山东丙烯为例，年初均价7244元/吨，年末均价6965元/吨，全年跌幅3.85%。其中价格最高点出现在2月末7695元/吨，最低点出现在6月中旬6155元/吨，价格最高点较最低点最大跌幅20.01%。

从近几年丙烯全年走势来看，2023年市场价格大部分时间低于往年水平，尤其上半年下跌明显，下半年反弹乏力，尤其金九银十传统旺季，丙烯走势并无亮点，具体哪些因素造成丙烯市场如此走势？我们来看看具体原因。

供应面：2023年依旧是丙烯产能高速扩张的阶段，据统计2022年，我国丙烯产能保持稳定增长，新增产能574万吨/年，总产能5668万吨/年，同比增加11.3%。2023-2025年仍是丙烯产能的高峰期，以PDH为生产路径的丙烯产能将汇聚投产，预估2023年我国丙烯产能将达到6793.8万吨/年。新增产能的陆续投放对丙烯市场产生一定的利空影响，演绎出2023年丙烯市场小涨大跌的价格走势。

需求面：2023年丙烯需求市场也处于扩张态势，但需求增速赶不上丙烯扩张速度。以主力下游聚丙烯为例，2023年上半年聚丙烯粉料开工始终不及四成。上半年丙烯与粉料价值走向皆通常，两者间价值差距较小，粉料利润严重倒挂，粉料产业压力较大，通过降负和停车降低风险。下半年虽有旺季，但行情不如预期，最终受终端需求拖累，年末惨淡收场。

成本面：2023年上半年丙烯与原油走势大致一致，下半年10月开始出现背离，巴以问题缓和叠加原油供需现实走弱，油价自10月20日开启下跌行情，截至12月中旬已回吐7月以来的大部分涨幅，丙烯价格则维持区间内震荡直至年末。 由此可见，原油走势也是丙烯重要的影响因素，但并不是唯一的影响因素。

后市预测：2024年仍是丙烯的产能投放的高峰阶段，以PDH为生产路径的丙烯产能将密集投产。基于原油和供需综合分析，2024年丙烯市场供需以及成本面压力持续上升，预计丙烯价格重心或较2023年继续回落，但介于国际原油预期延续高位震荡，丙烯成本托举良好，预计下跌幅度相对可控。以山东市场为例，2024年或在4000-6000元/吨区间内震荡，高频震荡区在5500-6000元/吨，预计市场价格低点或出现在一季度，高点出现在三季度。

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